微软一季度的资本支出为214亿美元，尽管同比增长近53%，但相比前一季度减少12亿美元，降幅超5%，市场曾因此担忧微软对AI数据中心投资出现放缓迹象。不过，二季度微软242亿美元的资本支出创单季最高纪录，环比重回增势，较一季度增长28亿美元，环比增幅13%，超出市场预期。
目前，微软正在加速建设数据中心，以满足对AI训练和工具激增的市场需求。公司预计，下一季度（即2026财年第一财季）有望将资本开支提升至300亿美元以上。
不过，微软CFO艾米·胡德透露，2026财年资本开支增速可能放缓，服务器、GPU等、CPU、网络和存储短期资产占比有望提升，以应对更多的未交付订单及AI算力需求。她表示，微软目前有3680亿美元的已签约未交付订单需要完成，涵盖公司云业务的方方面面，在投资回报率、增长率及相关性方面，信心十足。她此前曾表示，当资本支出放缓到一定程度，公司就会进入加速增长阶段。
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